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新希望（000876）5月24日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年5月22日接受7家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為其他、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

【資料圖】

問：公司預(yù)制菜在上市公司有什么進展，和草根知本的預(yù)制菜是否有沖突，未來是否會裝入上市公司？

答：預(yù)制菜類型比較多，分為即配、即食、即烹、即熱等。新希望六和在預(yù)制菜領(lǐng)域很多年前就有類似布局，尤其是在B端食材領(lǐng)域做了很大的努力，也取得了不錯的進展。尤其今年在火鍋、中餐、快餐、燒烤賽道，形成一些行業(yè)爆品，如小酥肉，目前已經(jīng)占據(jù)該領(lǐng)域約40%的市場份額，仍然還是有比較良性的增長空間。此外，肥腸等單品增長勢頭也很強勁。新希望六和在預(yù)制菜領(lǐng)域相對集中在中間環(huán)節(jié)，主要以半熟的即烹產(chǎn)品為主，全熟即熱型的還沒有涉及。另外，草根知本投資的產(chǎn)品主要是以調(diào)味品切入的一些調(diào)理品，另外新希望六和主要是以禽肉和豬肉為主的肉類食品，兩者沒有大的關(guān)系。

問：數(shù)字化已經(jīng)是一種趨勢，請問公司的經(jīng)營如何與數(shù)字化結(jié)合？

答：公司近幾年在管理經(jīng)營上做了很多調(diào)整和轉(zhuǎn)型，其中有一個比較重要的轉(zhuǎn)型就是數(shù)字化轉(zhuǎn)型。主要涉及到幾個領(lǐng)域，第一個是生產(chǎn)制造領(lǐng)域。我們在機器設(shè)備自動化、智能化上持續(xù)和強化投入。此外，我們也在每一個產(chǎn)業(yè)選取一些標的做智能化工廠，也希望能夠在該領(lǐng)域形成一個相對比較優(yōu)良的智能化解決方案，然后在全體系進行推廣。第二個是在經(jīng)營管理領(lǐng)域。新希望六和產(chǎn)業(yè)多、區(qū)域覆蓋廣、員工人數(shù)多、業(yè)務(wù)流程復雜，如何在這么一個紛繁復雜的人流、業(yè)務(wù)流、物流里面更好的經(jīng)營管理，數(shù)字化系統(tǒng)的建設(shè)是非常必要的，公司在這上面做了大量的投入。期望在未來幾年時間我們所有的業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)數(shù)字在線，經(jīng)營管理能夠?qū)崿F(xiàn)運營在線，最終能夠?qū)崿F(xiàn)我們經(jīng)營結(jié)果的閉環(huán)。數(shù)字化的建設(shè)和轉(zhuǎn)型是長期持續(xù)和不斷迭代的過程，公司將在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上將繼續(xù)加大投入。

問：上一輪豬周期疊加了環(huán)保、豬瘟因素，出清比較快，但這一輪出清卻比較緩慢，公司對豬周期的判斷如何？行業(yè)周期性，公司對行業(yè)判斷的依據(jù)，做決策的依據(jù)有哪些。

答：（1）公司從2021年開始就在關(guān)注研究豬周期，建立了相應(yīng)的組織團隊和數(shù)據(jù)收集體系?？傮w來說，預(yù)判難度非常大，尤其是受到二次育肥的擾動影響。 我們的核心判斷依據(jù)還是基于供求分析做價格預(yù)測，采取模型算法的方式印證，搜集行業(yè)數(shù)據(jù)輔助參考。供求關(guān)系的視角，過去一般會把需求端看的比較穩(wěn)定，更多從供應(yīng)端來看量的變化。供應(yīng)端主要看生產(chǎn)母豬的數(shù)據(jù)和性能狀況，并根據(jù)一些生產(chǎn)輔助的性能做一些數(shù)據(jù)上的優(yōu)化。需求端，關(guān)注過去和未來的消費需求，對豬肉消費會細化到一定時間范圍之內(nèi)，做回歸分析對豬價進行判斷。這些都是方法論層面的理論體系，最核心的是獲得相對比較準確的數(shù)據(jù)。公司數(shù)據(jù)來源主要有三個途徑：第一，公司結(jié)合國家數(shù)據(jù)發(fā)布，建立起自己的數(shù)據(jù)收集體系，比如全國生豬行業(yè)、飼料行業(yè)的數(shù)據(jù)。第二，公司在全國很多區(qū)域有3000個飼料業(yè)務(wù)人員，每個月更新覆蓋范圍內(nèi)的養(yǎng)戶的育肥豬、母豬情況，目前已實現(xiàn)200多萬頭能繁母豬數(shù)據(jù)的覆蓋和信息交互。第三，相關(guān)上市公司公布的數(shù)據(jù)。（2）企業(yè)做決策最核心的兩個要素：一是力求心中有數(shù)。做到這一點是非常不容易的，這兩年我們也做了卓絕的努力打下了比較好的基礎(chǔ)。另外就是結(jié)合自身資源稟賦即核心競爭力。就養(yǎng)殖企業(yè)而言，核心競爭力主要有三個方面：第一，養(yǎng)殖成本是否具備持續(xù)下行的能力；第二，周期的變化跟過去相比呈現(xiàn)不同的現(xiàn)象和規(guī)律，現(xiàn)在豬周期更加碎片化，波動的頻率和規(guī)律更加碎片化，判斷的精度和可預(yù)見性更難，這對企業(yè)資本實力與養(yǎng)殖成本管控力要求更高；第三，企業(yè)的綜合管理能力。新希望在這三個能力具備持續(xù)向好的能力，面對豬周期波動整體會比較從容。

問：公司財務(wù)杠桿一直比較高，持續(xù)加碼，高杠桿財務(wù)運營的狀況是基于什么判斷呢？

答：公司未來不會再去過多加杠桿。目前公司資產(chǎn)負債率總體偏高但可控。 2023年年底，預(yù)計控制在65%以內(nèi)。負債和杠桿是過往跨越式發(fā)展的歷史形成及周期下行帶來的客觀情況。在經(jīng)營上，公司在2021年是行業(yè)里面最先開始控制養(yǎng)豬資產(chǎn)投入規(guī)模的，避免周期下行風險。近期，我們做的相關(guān)工作，就是對資產(chǎn)進行更有效的利用，如興城集團的合作，也有利于改善資產(chǎn)負債情況。未來公司經(jīng)營會進一步好轉(zhuǎn)。今年公司有四個非常核心的工作，管理層會全力以赴去推動：1）養(yǎng)豬成本如何更快更高效持續(xù)下降。這個月初，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)組織再一次升級調(diào)整。過去兩年，在明貴總和興垚總的總指揮下取得積極良好效果，進入良性通道。目前需要精耕細作，成立養(yǎng)豬事業(yè)群（簡稱豬BG），現(xiàn)有的中臺體系全部納入養(yǎng)豬事業(yè)群，由養(yǎng)殖成績最好的新?？v隊原負責人，同時也是公司副總裁陶玉嶺擔任養(yǎng)豬事業(yè)群總裁。2）經(jīng)營上堅決落實全面扭虧。3）降杠桿，降負債，為未來騰出更大的發(fā)展空間。4）養(yǎng)豬板塊富余資產(chǎn)的綜合利用和優(yōu)化處置。

問：公司未來是否要全程放棄抗生素的使用？

答：關(guān)于抗生素使用，國家不管是在飼料還是養(yǎng)殖上都有明確要求。在飼料上，有禁抗條例，在養(yǎng)殖過程中我們嚴格執(zhí)行國家在藥殘抗生素使用的相關(guān)規(guī)定。

問：公司對資產(chǎn)的處置會在哪個季度出現(xiàn)明顯的拐點，還是每個季度進行平穩(wěn)過渡？

答：在過去兩年，公司的養(yǎng)殖成本在持續(xù)改善，但是一些階段性相對富余的資產(chǎn)也確實對公司的業(yè)績會有一些影響。今年管理層的主要職能也已經(jīng)做相應(yīng)的調(diào)整，公司將著重在富余資產(chǎn)的處置上花大力氣，盡可能快的消化一部分資產(chǎn)并提高資產(chǎn)的使用效率。

問：公司內(nèi)部分析豬價的團隊的結(jié)論會有分歧嗎？下半年豬價比較樂觀，是因為消費比較好還是供給收縮，對明年有什么預(yù)計？南方區(qū)域暴雨對公司影響如何？這一個月，行業(yè)非瘟有加重嗎？自育肥成本比代養(yǎng)高一點，現(xiàn)在情況如何？

答：（1）內(nèi)部團隊對豬價判斷時不時也會存在一定的分歧。2022年初判斷非常準確，11月、12月價格出現(xiàn)了高點，但核心變化是二次育肥帶來的時間錯位，導致對當月豬價高位的判斷出現(xiàn)偏差。此外二次育肥會產(chǎn)生更多肉，導致肉的供給增加。公司每個月會做一次判斷，不斷的對價格進行修正。（2）經(jīng)濟情況與去年同比處在謹慎樂觀的恢復中，去年11月份的二次育肥大豬導致今年上半年豬價偏低，隨著存量肉的不斷消化，疊加下半年歷來是豬肉消費旺季，下半年豬價會好一些。對于明年豬價，現(xiàn)在看來也要好于之前的判斷。主要基于供應(yīng)端，2月-4月豬瘟對行業(yè)影響有一定的影響，產(chǎn)能損失對應(yīng)明年出欄量，所以對2024年比原來更樂觀些，但是無法做定量判斷。（3）非瘟沒有特別變化，南方新海縱隊目前沒有出現(xiàn)非瘟，養(yǎng)殖指標持續(xù)向上的趨勢。（4）現(xiàn)階段整體上自育肥成本較放養(yǎng)成本還是要高一些，但是有些區(qū)域自育肥成本要更好些; 新希望六和股份有限公司主要業(yè)務(wù)包括飼料、白羽肉禽、豬養(yǎng)殖、食品。主要產(chǎn)品為豬料、禽料、魚料等；豬產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品包括種豬、商品豬；禽產(chǎn)業(yè)主要包括種禽、商品禽、禽屠宰等；食品主要包括畜屠宰、肉制品深加工、中央廚房等。公司榮獲中國飼料行業(yè)扶貧先進企業(yè)、2019年度“中國益公司”等榮譽。公司飼料銷量位居全國第一，世界第三，飼料生產(chǎn)銷售現(xiàn)已覆蓋了全國25個省、市、自治區(qū)。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：